El presente informe se propone analizar la dinámica de empleo del Sector Público Nacional. Desde su asunción en diciembre de 2023, una de las políticas centrales del gobierno de Javier Milei ha sido el desguace del sector público, ya sean programas u organismos de la Administración Pública Nacional, empresas públicas, o la propia capacidad regulatoria del Estado frente a actores privados.

Conclusiones

• En Argentina hay más de 6 millones de jubilados, y casi 5 millones son atendidos por el PAMI. Solo en Santa Fe, hay más de 485.000 jubilados y más de 448.000 reciben prestaciones del instituto, lo que refleja su rol central en la atención de adultos mayores.
• El bono previsional de $70.000 permanece congelado desde marzo de 2024. Si se hubiese actualizado con la fórmula jubilatoria, debería haber sido de $181.865 en enero de 2026.

1. Cuenta Corriente cerró el 2025 con saldo negativo USD 2.223 millones

La Cuenta Corriente cambiaria registró su tercer mes consecutivo con déficit, alcanzando en diciembre 2025 USD -1.565 millones. El año se cerró con un saldo negativo acumulado de USD 2.223 millones.

 Como venimos anticipando, la balanza de bienes fue superavitaria pero su margen fue de sólo USD 426 millones. Las exportaciones liquidaron USD 6.118 millones, lo que supone un aumento interanual de apenas 4%, mientras que los pagos por importaciones sumaron USD 5.692 millones, un descenso del 4% respecto al año anterior.

La imagen ganadora de Horacio Marín, presidente de YPF, sostenida al calor de pauta oficial, choca con los resultados financieros, la política de hidrocarburos del gobierno y el futuro estratégico de la compañía.

Los Estados Contables publicados por la empresa indican que el EBITDA ajustado (ganancias antes de Intereses, impuestos y amortización) suma, en los primeros nueve meses de 2025, USD 2.471 millones, lo que significa que de mantenerse el promedio en el último trimestre alcanzaría sólo unos USD 3.300 millones para 2025, muy lejos de los USD 4.900 millones de 2022, USD 4.100 millones de 2023 y USD 4.700 millones de 2024. Adicionalmente, los ingresos en el mismo período alcanzan los USD 13.892 millones que, si se proyecta el año completo, implicarían ventas por USD 18.500 millones, peor registro que en 2022, y levemente superior a 2023. Peor aún, el flujo de caja libre (FCF en inglés “free cash flow”, que es básicamente el dinero que le queda a YPF después de cubrir los gastos operativos y las inversiones necesarias) muestra un resultado lapidario: - USD 2.081 millones en 9 meses.