Los recursos de la Ciudad de Buenos Aires: un análisis de la recaudación propia y la Coparticipación Federal - datos a diciembre 2025
Resumen Ejecutivo
- Estructura de los ingresos: Los ingresos de la Ciudad de Buenos Aires (CABA) provienen de dos fuentes principales: recursos propios (con el Impuesto sobre los Ingresos Brutos y el Inmobiliario-ABL a la cabeza) y recursos de origen nacional (RON), principalmente la Coparticipación Federal y las transferencias por la medida cautelar de la Corte Suprema.
- Recaudación propia en diciembre 2025: La recaudación tributaria propia registró un aumento real interanual del 3,1%, alcanzando los $934.708 millones. No obstante, este resultado positivo estuvo limitado por la caída del tributo más significativo: el Ingresos Brutos, que aporta el 74,8% del total pero cayó un -4,5% interanual y un -11,3% respecto al mes anterior. Este retroceso interrumpe una breve fase de estabilización y profundiza una tendencia bajista que acumula una caída real del 37% desde octubre de 2023.
- Recursos de origen nacional en diciembre 2025: Los RON totalizaron $190.787 millones, lo que representa una caída real interanual del 28,4%. Su composición fue: Coparticipación Federal (44,3%; $84.611 M), transferencias por la cautelar de la CSJN (35,6%; $67.829 M) y Ley de Financiamiento Educativo (19,5%; $37.226 M).
- El conflicto por la coparticipación: Existe un histórico debate sobre el coeficiente de coparticipación para CABA. Un acuerdo reciente establece que la Ciudad recibe el 1,4% histórico de forma diaria ("por goteo") y un 1,55% adicional (derivado de una cautelar de la Corte Suprema) mediante una transferencia semanal. Sin embargo, la ejecución de este acuerdo presenta discrepancias.
- Brecha en las transferencias por la cautelar: En diciembre de 2025, el monto que debería haberse transferido por el coeficiente adicional del 1,55% era de aproximadamente $134.927 millones. La transferencia efectiva fue de $67.829 millones, generando una suba-financiación de más de $67.000 millones para ese solo mes.
- Acumulación de déficits: El análisis de la ejecución desde septiembre de 2024 muestra que, tras un período inicial de superávit, los últimos seis meses registraron saldos negativos acumulados por $414.000 millones (a precios de diciembre 2025). Esto derivó en un saldo neto negativo total de $328.000 millones, evidenciando un incumplimiento sostenido de los montos pactados.
Introducción
La recaudación de los niveles nacionales, provinciales y municipales es trascendente para la ejecución de las políticas públicas y suele verse afectada por diversas razones. De hecho, el impacto, por ejemplo, de la pandemia tuvo un efecto sensible sobre el erario público, tanto por la reducción y postergación de vencimientos, como por la caída de la actividad y el atraso en el pago de los mismos.
Los ingresos provinciales provienen básicamente de dos fuentes: recursos propios (Ingresos Brutos, Impuesto Inmobiliario, Automotor y Sellos) y recursos tributarios de origen nacional (RON), principalmente por transferencias de Coparticipación Federal. Al analizar el caso específico de la Ciudad, se observa que es el distrito con mayor proporción de recursos propios. En efecto, para 2023, la Coparticipación explica solamente el 6,7% de la masa de recursos de la Ciudad, y el resto de los recursos de origen nacional, otro 2,5%. Es decir, el 90% de los recursos totales de la Ciudad corresponden a recaudación propia, siendo inversa dicha relación en casi todos los distritos. Sin embargo, como se analizará más adelante, a partir de septiembre de 2024 la Ciudad recibe transferencias adicionales por el fallo de la medida cautelar de la Corte Suprema, que podrían incrementar la proporción de RON en más de 7 puntos adicionales. Por ello, en este informe se analizará tanto la evolución real de los ingresos por coparticipación, como los recursos propios.
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Los recursos propios de la CABA en diciembre 2025
Analizando la recaudación tributaria de la Ciudad, los $934.708 millones de pesos recaudados reflejan un aumento real interanual del 3,1%. Sin embargo, este crecimiento general estuvo condicionado por el comportamiento del tributo más importante: Ingresos Brutos, que a pesar de representar el 74,8% del total (unos $698.779 millones), registró una caída interanual del 4,5%.
El aumento agregado se explica por el comportamiento positivo de la mayoría de los restantes impuestos. El incremento más significativo correspondió a los planes de facilidades de pago, que alcanzaron un inédito 3,7% del total recaudado, con una variación interanual del 712%, impulsada por la nueva moratoria establecida mediante la Ley N° 6.842[1]. Le siguen el Inmobiliario-ABL (7,6% del total), con un alza del 37,4%, y Patentes (5,9%), que aumentó un 31,1%. También registraron subas los gravámenes varios (0,5% del total, +6,8%) y las contribuciones por publicidad (0,1%, +62,2%). Por el contrario, Sellos (7,5% del total) experimentó una leve disminución del 2,4% respecto al mismo período del año anterior.
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Analizando la dinámica de la recaudación propia de los últimos 24 meses, especialmente del Impuestos sobre los Ingresos Brutos, que como ya se advirtió es por lejos el principal ingreso de la Ciudad, se percibe un incremento real sostenido desde marzo 2023 hasta octubre de ese mismo año. A partir de octubre de 2023, Ingresos Brutos entra en un notable sendero de caída real de la recaudación. Entre octubre de 2023 y diciembre 2025 dicha caída es del 36,91% en términos reales, mostrando una preocupante estabilización del tributo en niveles consistentemente más bajo que los históricos.
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La caída en la recaudación de Ingresos Brutos está asociada tanto a la retracción económica, como a la modificación de la política monetaria nacional, al pasar la administración de liquidez del Banco Central al Tesoro. El impacto está dado en que las anteriores letras de liquidez del BCRA (Leliqs, Lebacs) tributaban Ingresos Brutos; en cambio las letras de liquidez del Tesoro Nacional (Lelites, Lecaps) no lo hacen.
En el siguiente gráfico puede observarse que la caída interanual comienza a manifestarse de forma sensible en diciembre de 2023, cuando la variación real cae al 6% desde el 20% del mes anterior. A partir de allí, la caída se consolida, para pasar a terreno negativo a partir de marzo 2024 y hasta octubre de 2024 cuando llega a la máxima caída de -35%. Desde ese momento, comienza un sendero de desaceleración en las caídas interanuales, hasta llegar a diciembre 2025 en donde se registra una caída interanual del 4,5%.
En diciembre de 2025, la variación interanual real de Ingresos Brutos vuelva a entrar en terreno negativo luego de dos meses positivos.
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Los recursos de origen nacional
En lo que respecta a los Recursos de Origen Nacional (RON) de la Ciudad, durante diciembre de este año se recibieron más de 190 mil millones de pesos, representando una caída de 28,4% interanual real. De ese total, más de un 44% corresponden a las transferencias en concepto de Coparticipación Federal, los cuales se componen centralmente de IVA y Ganancias. Durante el periodo analizado este recurso llegó a casi 85 mil millones de pesos lo cual implica una caída real interanual del 15,8%, y del 4% respecto al mes anterior. Sin embargo, el promedio mensual de las transferencias recibidas durante este año -a precios constantes- (82 mil millones) no llega a superar los de los años 2023 y 2024, ambos cercanos a 100 mil millones de pesos.
En el segundo lugar de los RON encontramos los fondos transferidos por la medida cautelar de la CSJN que, con casi 68 mil millones de pesos, representa una caída interanual real de 52,6%, y un incremento respecto al mes anterior del 65%. Se trata del quinto mes consecutivo que el monto se mantiene por debajo de los 100 mil millones mientras el promedio mensual durante este año se mantiene en 96 mil millones.
En tercer lugar, se encuentran las transferencias del Financiamiento Educativo Ley 26.075, correspondiente a la distribución de recursos para lograr un 6% del PIB en inversión educativa, legislación impulsada por Néstor Kirchner en 2005. En diciembre de 2025, las transferencias por dicho concepto totalizaron 37 mil millones de pesos, representando un incremento interanual de 68,8% (y una participación del 19,5% sobre el total del RON).
Por último, con tan sólo 1.120 millones de pesos y manteniéndose en torno al 0,6% de participación sobre el total de los RON, encontramos los fondos del Fondo Nacional de la Vivienda, FONAVI, con un incremento real del 4,6% interanual.
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La discusión sobre la Coparticipación de la Ciudad
La Ciudad de Buenos Aires arrastra una vieja discusión por la Coparticipación Federal de Impuestos, dado que cuando se hizo la última distribución la Ciudad no era un distrito autónomo y no le correspondía transferencias de coparticipación. Por ello, la Ciudad no tiene un coeficiente fijado por ley.
Hasta el año 2015 la Ciudad recibía un monto equivalente al 1,4% de la masa total de fondos coparticipables. En enero de 2016, el entonces presidente Mauricio Macri decidió de forma unilateral y por decreto, incrementar dicho coeficiente al 3,75% con el argumento del traslado de parte de la Policía Federal a la órbita de la Ciudad. Luego, dos años más tarde, y producto del Consenso Fiscal impulsado por el Gobierno Nacional, se modificó el coeficiente a 3,5%.
En 2020, el gobierno de Alberto Fernández, a través de un pormenorizado análisis del Ministerio del Interior, detectó que el incremento del coeficiente otorgado por Macri superaba ampliamente las necesidades de financiamiento del traspaso de las funciones de seguridad: para 2016, 0,92% adicional de coparticipación vs. el 2,35% adicional otorgado por Macri. Pero, además, existió un problema complementario: el mecanismo de fijación de un porcentaje fijo de la masa coparticipable para financiar el traspaso de funciones de seguridad no fue óptimo, dado que se verificó, en los años siguientes, una divergencia en la evolución de la recaudación coparticipable y los gastos a financiar. Por ejemplo, para 2019, se estimó en tan sólo en 0,58% el adicional que requería la Ciudad para financiar el traspaso de las funciones de seguridad.
Entonces, en 2020, el Gobierno Nacional fijó el coeficiente de la Ciudad en 2,32%, compuesto por el 1,4% histórico, más el 0,92% adicional estimado. Y estableció que, una vez aprobada la ley de traspaso, se volvería al coeficiente de 1,4%, más un adicional de 24 mil millones de pesos anuales, actualizables trimestralmente, monto que surgió de una estimación de los gastos que afrontaría la Ciudad por el traspaso de funciones. Dicha modificación se dio durante el segundo semestre de 2020, cuando la Nación fue reduciendo gradualmente el porcentaje de la masa total de recursos coparticipables recibida por la CABA, hasta llegar al 1,4% en diciembre de 2020.
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La Ciudad interpuso un recurso de amparo ante la Corte Suprema, reclamando que se restituya el coeficiente de 3,5%. A fines de 2022, entre los brindis navideños y los festejos por el campeonato del mundo, la Corte Suprema resolvió fijar un nuevo coeficiente de 2,95% hasta tanto se resuelva la cuestión de fondo. Fue un fallo extraño ya que en ningún momento ensayó alguna explicación de cómo llegó a dicho porcentaje.
El acuerdo Nación – CABA
A fines de septiembre de 2024, la Nación y la Ciudad de Buenos Aires llegaron a un acuerdo por el cual la Nación se compromete a transferir el 1,4% de coparticipación por goteo diario, es decir la forma habitual; y el 1,55% adicional que deriva del fallo de la Corte, a través de una transferencia semanal los días viernes. Se estableció el monto de dicha transferencia en 20 mil millones de pesos semanales, los cuales se compensarán y consolidarán de forma mensual en caso de que exista alguna diferencia respecto al monto equivalente al 1,55% de los recursos coparticipables.
Los giros de dichos fondos no se realizarán junto al resto de los fondos coparticipables, sino que serán transferencias del Tesoro Nacional en el marco del Programa 67 “Reglamentación Ley 27.606” y “Cumplimiento de Medida Cautelar CSJN 1864/2022”, que revista en la Jurisdicción “Obligaciones a Cargo del Tesoro”.
El Presupuesto Nacional 2025, que finalmente no fue votado, incluía una estimación de los recursos a transferir a la Ciudad en el marco de las transferencias de las funciones de seguridad: 1,44 billones de pesos para todo el año lo que implican transferencias mensuales promedio de 120 mil millones de pesos.
Sorpresivamente en el Proyecto de ley del Presupuesto 2026 no figura este programa en el detalle enviado por el Gobierno al Congreso, lo que abre un interrogante respecto a la política del Gobierno Nacional respecto a esta cuestión.
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Los números en juego
El CEPA realizó una estimación para conocer los montos de dinero en disputa. Durante el mes de diciembre de 2025 la Ciudad recibió más de 121 mil millones de pesos de coparticipación y financiamiento educativo, equivalente al 1,4% de la masa de fondos coparticipables. El monto equivalente al coeficiente de 1,55% de coparticipación, es decir el adicional que resulta de la medida cautelar de la Corte Suprema, debería ser de casi 135 mil millones de pesos. En esta ocasión, la Nación transfirió a la Ciudad en concepto de la cautelar de la Corte el monto de 67,8 mil millones de pesos, o sea la mitad de lo estimado. De esta forma, el monto efectivamente recibido durante este periodo fue de 189,7 mil millones de pesos, cuando según el coeficiente de 2,95% debiera haber sido de 256 mil millones de pesos.
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Si comparamos las transferencias efectivas realizadas por el Tesoro de la Nación con lo que CABA debería recibir de acuerdo con la cautelar de la CSJN, observamos variaciones significativas de un mes a otro, a veces por exceso y otras por defecto, sin seguir un patrón que permita identificar un comportamiento uniforme. En otras palabras, las diferencias mensuales entre uno y otro concepto desde septiembre del 2024 no coinciden con el coeficiente estipulado del 2,95%. Durante diciembre de 2025 la diferencia fue de -67 mil millones de pesos.
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Ahora bien, si analizamos los saldos acumulados de estas variaciones desde septiembre 2024 se observa que a lo largo de los meses las variaciones eran mayormente positivas debido a que las transferencias efectivas superaban de manera significativa al monto estimado por la Corte del 2,95%. Sin embargo durante los seis últimos meses los saldos negativos sumaron unos 414 mil millones de pesos a precios de diciembre 2025, lo que llevó a que durante este periodo por cuarta vez consecutiva se llegara a un saldo negativo acumulado de 328 mil millones.
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La masa de recursos que la Ciudad no percibió desde el fallo de la Corte, es decir desde enero 2023 a agosto 2024 implican, a valores de hoy, el equivalente a 3 billones de pesos.
Mientras tanto el monto adicional de transferencias recibido por la Ciudad entre enero 2016 y diciembre 2020 es, a precios de hoy, equivalente a 9,8 billones de pesos. Esto implica que la Ciudad recibió neto casi 6,8 billones de pesos a precios de hoy, respecto a la coparticipación original del 1,4%. Para tener una idea de la magnitud de esa masa de recursos, es equivalente a 35 meses de la totalidad de Recursos de Origen Nacional recibidos durante este mes.
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Notas al pie
[1] https://www.iprofesional.com/impuestos/444104-claves-moratoria-ciudad-buenos-aires-como-cancelar-deudas-cuotas-que-pasa-con-las-multas
Registro bibliográfico
Informe CEPA N° 561, ISSN 2796-7166.
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